嘉基12月中转上市；11月后营收渐回温

嘉基成立于2011年，上市实收资本额将为5.7亿元，最大股东为连接器厂嘉泽，持股比例过半。嘉基产品聚焦在高速电光传输的解决方案市场，核心能力为电光互转的引擎，因而可同时处理主动与被动的高速传输方案，传输速度可从10G-200G，目前是英特尔主导Thunderbolt(简称TBT)全球「唯三」的合作伙伴；公司最早期由消费市场切入，106年跨入通讯资料中心领域。

嘉基总经理罗伟仁表示，最早期TBT介面GEN1/2版本仅提供长距的主动式解决方案，但受限价格过高，难以普及，GEN3开始有被动式解决方案，初期稳定传输距离上限仅0.5米，今年公司已可延伸至0.8米；另主动式解决方案的最远传输距离也不断延长，今年第四季公司将发表50米的方案。

罗伟仁分析，TBT的优势在于可以同时双向处理高速传输量，并可将PC资料传料传送至外接装置处理，初期受限于英特尔未开放授权与各家测速设备尚未到位，影响普及，但随英特尔开放授权，且该介面由USB-IF协会接手，纳入Type C4.0规範，意谓该介面将从利基市场变成主流。

而嘉基目前被动式电传输主要有三家笔电客户，交货产品以Docking Station Cable为主，其中一家陆系厂今年初才加入，但因该客户新机更改设计，导致出现半年以上的出货空窗，至今贡献不如预期；另一家美系笔电既有客户则因更改设计，将一颗控制IC整合入内，影响嘉基出货产品单价，是今年至今营收年增率仅约15-16%，不如去年底、今年初预估的关键。

好消息是，新客户近月新机出货已加温，11、12月可望有较明显回温，且今年更改设计的客户，已评估下一世代机种重回先前型态，加上TBT GEN3正式纳入USB新规规範，英特尔年底前也可望发表新版CPU，都是驱动TBT消费性应用加温的关键。

另外在光通讯的领域，公司现在也有3家客户各2-3个方案进行中或洽谈中，虽目前营收佔比还低于5%，但包括消费利基应用、资料中心代工方案，都可望在明年第一季开始放量；公司也因应中国製造直接销美光纤产品恐遭徵25%关税，已规画回台设置一条产线支援，明年第一季可望量产。

其他利基应用上，嘉基也透露，最近已与车用、VR、工业化设备等客户洽谈，其中自驾车应用期望利用TBT双向高速传输优势，支援充电时同时大量传输资料的需求；VR Cable则想设计5米的光纤方案，解决现有铜线过重问题；日本工业设备厂则规画将光纤线技术用于高速SMT打件机上，现已完成设计，正在客户认证中；资料中心则有一家美国大厂的贴牌领域，近期已就100G产品进行客户认证中，近期可望有结果。

法人也预期，嘉基第三季营收可望将是全年低点，第四季开始加温，在上半年新品生产生产影响降低下，下半年毛利率将重回去年同期水準，明年营收获利可望都重回成长格局。